作者介绍：陕西省创业投资协会副理事长、博士。此文系刘副理事长在陕西省2009年创业投资沙龙上的演讲内容！

一、2009年全国创投行业发展状况

    2009年,中国创业投资行业整体处于发展阶段。

    政府方面，关注度不断提高。创投行业已被国家发改委列为重点发展领域之一。各类引导基金相继成立。自引导基金成立以来，先后已有国家级引导基金和20个省市规模不等的引导基金相继成立，许多已经运作。
    政策上，相关政策不断推出。明确了以支持初创期为特点的引导基金参股制度。总体上，政策支持力度明显加大，将会对我国创行业产生深远的影响。

    市场上，呈现先调整后复苏的态势。但整体比2008年有所回落。（详见附件）

    资本市场上，创业板开通。这是我国资本市场和创投行业发展史上具有里程碑意义的重大事件，创业板的开通标志着中国创投行业资本退出的最主要渠道的建成。将支持我国创投行业几十年快速发展。

二、2009年我省创投行业发展情况

   1、2005年报告对我省创投的基本判断

    2005年，我们曾做过陕西省创业投资发展研究报告。主要内容是：省内创业投资公司200多家，注册资本超过50亿元。我省创业投资的特点：

（1）创业投资行业发达，创投企业数量多，规模小
陕西是全国主要的创投发展地区之一，创投企业数量位于全国各省市前列。但资金规模小，大多数是投资管理公司和投资咨询公司，以投资咨询为主，真正有实力的投资性公司少，实际投资能力弱。

（2）创投资本以国有资本为主

（3）有比较发达的民间个人资本创业投资市场

（4）形成了区域性的产权交易市场

存在的主要问题

创业投资资本总量小；
创投资本退出困难；
民间个人创投市场存在较大风险和隐患。

  2、2009年的发展

   （1）政府引导基金成立，高新区引导基金开始运作；

   （2）顶华通路价值创业投资(西安)企业成立、华富正在组建；

   （3）新成立了一批投资公司；

   （4）新的投资案例：金泰投资正昌电子；

   （5）规范股权投资，产权交易业务受到较大影响；

   （6）引入一批机构到西安，如创新中国等。将陕西的企业成功的推到全国的舞台上。为外资的进入开辟了又一条有效渠道；

   （7）创业板开通，宝德上市。但其中没有我省创投机构。

   3、基本判断

    经过四年的不懈努力，我省创投行业有了一定的发展。民间个人投资市场的风险得到了根本控制。但我省创投局面没有根本改变。

    从2005年以来，我省创投有了一定程度的改观，先后有金泰等公司的成立，出现了以外资为主的顶华投资等。但我省较好的民营创投保德信有所为变化。主要的国有投资公司如陕高投、西高投、银河等基本上投资较少。整体上看，我省创投行业还是一些分散的力量。为此，协会作了大量的工作，但是由于影响我省创投的根本问题没有解决。所以，至今停留在四年前的位置。

三、我省创投行业发展存在的问题

1、个别的外资创投进入：顶华、华富等。但总体在全国处于二类末，三类初水平。处于第三世界。
2、本地投资公司实力太小。

3、个别机构以创投名义仍在进行向社会融资，将严重危害我省创投行业健康发展。

4、外来投资机构进入少。
    由于地处内地，本地企业成长性远小于东部沿海地区。这些年来，虽有不少投资机构到陕西来考察企业，但都是走马观花性质的，真正在陕西扎根的很少，在陕西投资的企业数量也很少。

5、政府建立了引导基金，但对本省创投支持政策不够。
    相继成立了省政府引导基金和西高新引导基金。这是近年来我省创投发展的主要变化，也将对省内创投行业的发展产生深远影响。但是，现在基金的引进对象主要是省外和海外创投机构，对本省创投支持性政策还不够，还未能真正起到发展本省创投的重要作用。

    发展我省创投事业的根本的出路在于，培育扶持一批本地的、具有实力的创投机构，并能投资一批企业，实现较好收益，所投企业实现上市。而不是全部依靠海外的机构。我省应该坚持引进外资与培育本地创投并举的方针。

四、2010年发展态势和主要工作方向

  2010年，预期全国创投市场持续回暖，并有可能创出新高。主要是在人民币基金、上市企业数量等方面。一些长期坚持在国内本土投资的机构将会获得高额回报。这方面已经出现端倪。如今年，达晨创投已经进入2009年中国创业投资机构排名50强前列。预计将有更多的本土创投获得成功。

   我省的情况预计：
  1、在省引导基金、高新区金融办和高新区引导基金的推动下，明年将会有新的外资机构进入陕西。协会的力量将会进一步扩大。

  2、在政策和市场双重作用下，将有更多机构投资于早期，对我省创业企业和投融资服务企业发展有利。

  3、随着创业板的成功效应，省内企业上创业板愿望更强，融资需求更大；

   4、从企业方面看，经过多年的努力，我省企业成长性在不断提高，由于创业板的开通、宝德上市等影响，明年可能有新的企业上市，所有这些都会推动我省创投行业的进一步发展。

   5、民营创投机构的发展仍将缓慢，面临更大的挑战。
    由于政府引导基金政策趋向，我省民营创投机构的发展仍然缓慢，将面临更大的挑战。我省民营创投机构发展的根本出路在于，一方面不断的提高自己的实力和竞争力，另一方面政府给予支持。

   6、更多民间资本原因进入创投，新成立公司数将会增加，将促进我省创投进一步发展。

   7、投资区域，仍将省内以西安为主，西安以西高新为主。

工作方向和对策：

1、加强与政府部门合作，特别是与引导基金合作。使政府引导基金能真正促进本省创投行业发展；

2、及时吸纳新的会员，加强与新引进的外资机构合作；

3、协会成员间要加强沟通、联系与合作。

4、我省最需要的是投资早期的公司和天使投资者。政府主管部门应当明确认识，协会大力应引进。

5、形成我省创投特色。以西高新为主的高科技创业投资特色。

6、提高业务水平。

7、加强与省外机构的合作，多出去参会，多引进。
    协会要大力宣传，吸引更多民间资本通过正规的渠道进入创投领域。政府引导基金应将发展本地创投作为重要任务，改变现行的出资条件。采取有利措施，使我省创业投资蓬勃发展起来。